Olie beweegt mee met aandelenmarkt

Grote correlatie tussen olieprijs en aandelenmarkten uit vrees voor diepe economische recessie

Amsterdam
De olieprijs krabbelde gisteren licht op. Net als de aandelenbeurzen is de prijs van olie de afgelopen weken in een vrije val beland. De daling van de prijs van olie vertoont een opvallende overeenkomst met die van de aandelenmarkten en met de dollarkoers.

De prijs van olie steeg dinsdag 'door een daling van de dollar' schreef Nimik Khamar, een energieanalist van Sucden Research. 'Olie profiteerde dinsdag verder van een hoger slot in Azië en hogere Europese aandelenmarkten.'

Volgens partijen in de markt heeft de prijs van olie momenteel een sterke band met de neerwaartse spiraal waarin de aandelenmarkten zich bevinden. Net zoals de aandelenmarkt een recessie inprijst, reageert de olieprijs met een daling door afnemende vraag in een recessie.

'Dat de acties van de Opec er niet toe doen, blijkt uit de prijsdaling van vorige week', zegt Zachary Oxman, handelaar bij Wisdom Financial. Vorige week besloot de Organisatie van olie-exporterende landen (Opec) de olieproductie vanaf 1 november met 1,5 miljoen vaten per dag te verminderen om zo de daling van de olieprijs een halt toe te roepen. De markt was echter niet onder de indruk: in een week daalde de olieprijs met 11%. Na de productieverlaging van de Opec vorige week vrijdag, daalde de olieprijs dezelfde dag ruim 5%.

'De dalende vraag stuurt de prijs. Daarbij is correlatie het woord waar het nu om draait. Ook de oliemarkten worden nu gedreven door de neergaande bewegingen op de aandelenmarkt.'

Analist Darin Newsom van DTN ziet ook een sterk verband tussen de aandelenmarkten enerzijds en de sterke opmars van de dollar anderzijds.

Afgelopen maandag veerde de olieprijs op, na een hogere opening van Wall Street. Toen in de laatste uren de koersen wegzakten, daalde de prijs van olie mee. Hierdoor zakte de prijs van een vat olie naar een stand van $ 63,22, het laagste niveau in 17 maanden.

Sinds de recordstand van $ 147,27 die 11 juli dit jaar werd bereikt, is de prijs met meer dan 55% onderuitgegaan. Alleen al deze maand zakte de olie met bijna 38% in prijs. Dit is de sterkste daling sinds 1986. Ter vergelijking: de Dow-Jonesindex verloor in de maand oktober ongeveer een kwart van zijn waarde. De S&P 500 verloor sinds het begin van deze maand circa 27%.

De secretaris-generaal van de Opec, Abdallah el-Badri, zei maandag een extra bijeenkomst, voor de reguliere vergadering van het oliekartel in december, niet uit te sluiten.

Een extra vergadering van de Opec voedt speculaties dat het kartel nogmaals de productie zal verlagen. 'Als de omstandigheden ons dwingen, komen we uiteraard weer bij elkaar', zei El-Badri, die daarnaast aangaf te verwachten dat de markt alsnog met een prijsstijging zal reageren op de productieverlaging van vorige week. De Opec is goed voor ongeveer 40% van de mondiale olieproductie.

Gisteren zei El-Badri dat de Opec de productie mogelijk verder naar beneden zal bijstellen als de olieprijs blijft zakken. 'We zullen moeten afwachten hoe de markt reageert, maar als dit probleem aanhoudt, dan zullen we nog een keer de productie moeten verlagen', aldus Badri tegenover het Franse persbureau AFP.

Een van de bepalende factoren voor de daling van de olieprijs is de tanende vraag naar olie door een vertraging van de wereldeconomie. Zo is de vraag naar benzine in de VS - het land verbruikt een kwart van de wereldconsumptie - al aan het dalen. Volgens het Amerikaanse ministerie van transport reden Amerikanen in augustus 5,6% minder dan een jaar eerder. Dit komt neer op 24,14 miljard minder kilometers. Dit is de scherpste daling sinds 1942.

Voor de Amerikaan is de prijs van benzine aan de pomp gedaald tot onder het niveau van een jaar geleden. Een gallon (3,785 liter) kostte dinsdag $ 2,629. Een jaar geleden was dit nog $ 2,856, aldus cijfers van Daily Fuel Gauge Rapport.

Vandaag worden de laatste cijfers over de Amerikaanse olievoorraad gepubliceerd. Analisten rekenen op een toename van de olievoorraad van 1,6 miljoen vaten en een stijging van de benzinevoorraden met 1,8 miljoen vaten. Daarmee staat de Amerikaanse olievoorraad boven het vijfjaarsgemiddelde.

De gasprijs zoekt eveneens steeds lagere regionen op. 'Handelaren zijn bezorgd dat de vraag naar gas steeds verder wegzakt nu het duidelijk is dat de economie in een recessie verkeert en consumenten minder goederen kopen', zegt Beth Sewell van Quantum Gas & Power Services. 'De productie van fabrieken daalt. Dat betekent dat er minder gas nodig is, en de gasvoorraad is al hoog.'

Arnold Tankuş
© 2008 Het Financieele Dagblad