Ontslagen topmanager Bear Stearns lacht het laatst

De verliezer van vorig jaar is de winnaar van vandaag. Topmanager Warren Spector werd vorig jaar ontslagen bij Bear Stearns, maar hij werd als enige steenrijk van de bank.

Amsterdam
Afgelopen weekeinde was het weekeinde van de Amerikaanse zakenbank Bear Stearns. Nadat bekend was geworden dat de bank door de kredietcrisis niet meer aan zijn betalingsverplichtingen kon voldoen, werd hij gered door JPMorgan Chase. Nou ja, gered... JPMorgan wil amper $ 240 mln betalen voor Bear Stearns. Dat is minder dan waarvoor het decadente hoofdkantoor van Bear Stearns in New York in de boeken staat. Het lachen is ze bij Bear vergaan.

Dat geldt niet voor Warren Spector. Tot midden vorig jaar was hij covoorzitter van de bank en hoofd aandelen- en obligatiehandel. Als zodanig was hij het investeringsgezicht van de bank. Toen in juni twee hedgefondsen van Bear Stearns ten onder gingen, was het gedaan met de 50-jarige Spector. De toenmalige topman James Cayne stuurde zijn leerling en gedoodverfde opvolger weg. Met dit ontslag willen we het vertrouwen in de bank herstellen, luidde destijds de verklaring van Cayne.

Afgelopen weekeinde was zowel Cayne als Spector aanwezig bij een bridgetoernooi in Detroit. Spector bleef ver achter bij zijn oude leermeester. Op een deelnemersveld van 3555 bridgers werd Spector 146ste, tegen Cayne 65ste. Het zal Spector niet hebben kunnen deren. Toen Spector vorig jaar de laan werd uitgestuurd had hij zijn belangen in Bear Stearns al grotendeels verkocht, daartoe gedwongen door een verandering in het beloningsschema, uitgerekend bedacht door Cayne. De verkoop leverde Spector maar liefst $ 382 mln op. Cayne zelf hield zijn stukken aan, die vorig jaar nog $ 1 mrd waard waren. Door de ineenstorting van de zakenbank is dit pakket bij het bod van JPMorgan nog slechts $ 12 mln waard. En van zijn status hoeft Cayne het ook niet meer te hebben. Hij werd op zijn beurt vorig jaar vervangen door de 57-jarige Alan Schwartz.

Het bod van JPMorgan Chase waardeert het aandeel op $ 2. De koers beweegt zich echter iets onder de $ 6. Dat duidt erop dat beleggers rekenen op een hoger bod, mogelijk van een concurrent van JPMorgan. Caynes aandelen zouden dan meer waard worden. Maar in de buurt van de $ 382 mln van de mindere bridger en leerling Spector komt hij nooit meer.

Arnold Tankuş
© 2008 Het Financieele Dagblad