Beleggers vluchten in grondstoffen om zich in te dekken tegen inflatie en daling Amerikaanse munt
Amsterdam
Olie en goud kenden een ijzersterke week. De oplopende prijzen hadden echter weinig te maken met een fundamentele vraag. Er was veeleer sprake van een vlucht. Beleggers dekten zich massaal in tegen een daling van de Amerikaanse dollar.
De dollar kreeg woensdag en donderdag forse tikken nadat het Amerikaanse stelsel van centrale banken, de 'Fed', aankondigde binnen zes maanden voor $ 300 mrd aan langlopende staatsobligaties in de markt te kopen. Daarnaast zei de Fed de opkoop van hypotheekobligaties van Fannie Mae en Freddie Mac met $ 750 mrd tot $ 1250 mrd op te voeren. De Dollar Index, die de waarde van de Amerikaanse munt meet ten opzichte van een mandje van de belangrijkste valuta's, kende de slechtste week sinds september 1985. Tegenover de euro kende de dollar zelfs de slechtste week ooit.
Door de verzwakte dollar steeg bijna elke grondstof deze week in prijs. De Reuters/Jefferies CRB-Index, een graadmeter van 19 verschillende grondstoffen, klom donderdag met 5,3% naar 225,3 punten. Het was de grootste dagwinst sinds 31 december vorig jaar. Ten opzichte van het laagste punt in zes jaar, dat op 24 februari op de borden werd gezet, werd een winst geboekt van 13%.
De meest in het oog springende bewegingen waren te vinden bij olie en goud. Woensdag noteerde de goudprijs tot aan de aankondiging van de Fed rond de $ 880 per ounce. Nadat de Fed aangaf de geldpers verder aan te zwengelen, schoot de prijs in enkele minuten met $ 50 per ounce omhoog. Donderdag liep de prijs met nog eens $ 25 op naar $ 955. Vrijdag kwam de goudprijs nauwelijks in beweging. Vorig jaar maart noteerde goud een record van $ 1032.
Voor het grootste deel van dit jaar lieten goud en de dollar niet de traditionele tegengestelde beweging zien. Beleggers kochten zowel goud als dollars, om zich in te dekken tegen de financiële crisis. Maar de maatregelen van de Fed zorgden ervoor dat beleggers massaal de dollar lieten vallen en hun toevlucht zochten tot goud.
'Goud laat opnieuw zien dat het tegengesteld beweegt aan de dollar', aldus een handelaar bij Shanghai Tonglian Futures tegenover persbureau Bloomberg. 'Zo lang de dollar in een neerwaartse trend blijft bewegen, zal de goudprijs hogere regionen opzoeken.'
De olieprijs steeg deze week voor het eerst in drie maanden tot boven de $ 50. De grootste winst werd donderdag geboekt, toen het zwarte goud in een handelssessie met 7,2% opliep naar $ 51,61. Ook de olieprijs steeg niet op een toenemende vraag, want de olievoorraden nemen nog steeds toe. De olievoorraad in de Verenigde Staten staat op het hoogste niveau in twee jaar.
Het Amerikaanse ministerie van Energie liet woensdag weten dat de olievoorraad in de voorgaande week met 1,94 miljoen vaten is gestegen naar 353,3 miljoen. De olieconsumptie daalde in de VS met 0,6% naar 18,8 miljoen vaten per dag. Over de afgelopen vier weken bedroeg de olieconsumptie gemiddeld 19,1 miljoen vaten per dag, een daling van 3,2% ten opzichte van een jaar eerder.
De opgelopen olieprijs zou sommige leden van de Organisatie van Olie-Exporterende Landen (Opec) ertoe kunnen verleiden om meer olie de markt in te pompen, voordat de opgelopen olievoorraden zijn weggewerkt, stelt het Zwitserse consultants-bureau PetroMatrix. 'De huidige rally kan een nachtmerrie voor de Opec worden', stelt Olivier Jakob van PetroMatrix. 'Doordat sommige landen toch extra olie in de markt zetten, lopen de voorraden verder op waardoor de prijs in een later stadium weer gaat dalen.'
Toch denkt Jakop dat het te vroeg is om te speculeren op een daling van de olieprijs, omdat beleggers nu wegens een zwakke dollar in olie vluchten.
De Opec besloot begin deze week de olieproductie te handhaven. Maar diverse analisten verwachten dat het oliekartel later dit jaar toch de productie verlaagt wegens de sterk gedaalde vraag als gevolg van de wereldwijde economische neergang.
Olie-analisten zijn verdeeld over de ontwikkeling van de olieprijs. Van 33 door Bloomberg gepeilde analisten denken er 17 dat de prijs volgende week weer zal dalen, omdat de olievoorraad verder oploopt. Twaalf analisten rekenen op een stijging, vier op een stabiele olieprijs.
'Ik vind dat de aandelenmarkten er fragiel uitzien', aldus een Australische oliehandelaar. 'Er zijn maar een of twee negatieve berichten nodig om het sentiment weer te laten keren, waardoor beleggers weer winst nemen op de rally van de afgelopen twee weken. Die correctie zullen we dan ook terugzien in de olieprijs.'
Arnold Tankuş
© 2009 Het Financieele Dagblad
Posts
Geen opmerkingen:
Een reactie posten