Bloedrood

Wie belegt in Rood Technology moet geduld hebben, veel geduld. Want het aandeel van de chiptester, ook bekend als Rood Testhouse, is al jaren dood geld. Al vijf jaar noteert de koers ruim onder één euro en is het als pennystock voer voor speculanten en daghandelaren.

De laatste weken zijn er nieuwe ontwikkelingen rond het bedrijf dat tests voor de halfgeleiderindustrie ontwikkelt en uitvoert. Zo sloot Rood een meerjarig contract met een niet bij naam genoemde Europese ontwerper van chips. Voor het assembleren van chips werd een strategische samenwerking gesloten met de Aziatische branchegenoot Millennium Microtech. Op dit nieuws maakte het aandeel de afgelopen weken een opvallende stijging van € 0,44 naar € 0,60.

Aan de opmars van ruim 30% kwam gisteren abrupt een eind na de publicatie van de jaarcijfers. Het aandeel daalde met 7,6% naar een slot van € 0,49. Het was de zwaarste koersval voor het aandeel in drie jaar. Daarmee zijn beleggers in Rood weer terug bij af.

De afstraffing van gisteren lijkt terecht, want het bedrijf kwam zijn belofte aan beleggers niet na. Rood mikte voor 2007 op een omzetgroei van 10% tot 15%. Tot december ging de chiptester nog uit van een omzetstijging van 10%. Gisteren kwam echter een omzetstijging van 7,2% uit de bus.

Volgens bestuursvoorzitter Philip Nijenhuis is er niets aan de hand. Doordat bij een grote klant de te testen producten zijn afgekeurd, zal de afronding van de opdracht langer duren. Rood heeft daarom de facturering niet meer mee kunnen nemen in de cijfers over 2007. ‘Als we deze opdracht hadden kunnen factureren, hadden we onze doelstelling van 10% wel gehaald’, aldus Nijenhuis.

Voor het lopende jaar verwacht Rood een ‘sterkere groei’ te behalen dan in 2007. De langetermijndoelstelling van een autonome omzetgroei van gemiddeld meer dan 10% per jaar wordt dan ook gehandhaafd. Daar bovenop belooft Nijenhuis een omzetgroei van 45% dankzij een overname die voor de aandeelhoudersvergadering van maart moet worden afgerond. De koersdaling van gisteren komt dan ook op een vervelend moment: Rood wil de overname betalen door maximaal 4,5 miljoen nieuwe aandelen uit te geven.

Analist Victor Bareño van SNS Securities gaf vorige week in een rapport het advies ‘houden’ en een koersdoel af van € 0,60 voor Rood. Het bedrijf groeit sterker dan de markt en voor 2008 rekent Bareño op een omzetstijging van 11%. Als risicofactor noemt de SNS-analist dat het aandeel erg gevoelig is voor een teruggang van de economie. Een tegenvaller voor Rood, want die angst houdt de internationale markten juist nu in zijn greep. Het geduld van de Rood-belegger zal dus nog een tijd worden getest.

Arnold Tankuş
Download PDF
© 2008 Het Financieele Dagblad