Resultaten Océ vallen goed

Aandeel wint ruim 10% na onverwacht goede cijfers

Amsterdam
Beleggers in het aandeel van printer- en kopieerproducent Océ kenden dinsdag een goede dag. Het aandeel won ruim 10% op verrassend sterke cijfers over het tweede kwartaal.

Het in Venlo gevestigde Océ profiteerde vooral van een stijging van het aantal verkochte machines. Daarnaast zijn de vooruitzichten voor de rest van het jaar goed. 'Ook voor de tweede helft van het jaar verwachten we meer van producten te verkopen. De orderportefeuille is goed gevuld', aldus een tevreden bestuursvoorzitter Rokus van Iperen gisteren in een toelichting op de cijfers.

Het aandeel Océ maakte dinsdag een koerssprong van 10,2%. Een terechte stijging, aldus een analist van SNS. 'De cijfers waren beter dan de consensus in de markt, al waren de verwachtingen wat voorzichtig door de teleurstellende cijfers over het eerste kwartaal. Daarnaast spreekt het bedrijf zich positief uit over de rest van het jaar. Dit wordt beloond.'

Het aandeel Océ, waar beleggers de afgelopen jaren weinig plezier aan beleefden, is dit jaar met ruim een kwart gestegen en daarmee een van de best presterende fondsen in de Midkap. Met een slotkoers van euro 15,80 is het aandeel nog altijd ver verwijderd van zijn recordstand van euro 40,15. Een koers die in juli 1998 op de borden werd gezet. In september 2001 zakte Océ naar een dieptepunt van euro 7,25. Sindsdien is langzaam maar zeker de weg omhoog weer ingezet. Het slot van gisteren was de hoogste in bijna zes jaar.

Ondanks het enthousiasme van de markt, zien analisten ook tegenvallers. De recurring omzet, die bestaat uit het onderhoud en service van de machines en het leveren van bijbehorende materialen, daalde in het tweede kwartaal met 0,8%.

'Service moet de motor zijn voor stabiele winstgroei van Océ', zegt analist Felix Oberdorfer van Fortis. Zijn collega van SNS is het niet met Oberdorfer eens. 'Als Océ meer machines verkoopt, zal dat vanzelf leiden tot meer diensten.' Het duurt ongeveer een kwartaal voordat dit terug is te zien in de cijfers, schat hij.

Océ bestaat uit twee divisies. DDS, waar onder meer printers voor hoogvolume worden gemaakt, is goed voor ongeveer 70% van de omzet, en Wide Format Printing Systems (WFPS). Deze laatste divisie is de geldmaker van het in Venlo gevestigde Océ en behaalt aanzienlijk hogere marges dan DDS.

Over het afgelopen kwartaal boekte WFPS een marge van 10,9%. 'Het margecijfer van DDS moet de komende jaren omhoog', zei de bestuursvoorzitter van Océ, Rokus van Iperen gisteren in een toelichting op de cijfers.

Arnold Tankuş
Download PDF
Copyright (c) 2007 Het Financieele Dagblad