Griep raakt beurs kort

De Mexicaanse griep leek de opwaartse trend te breken. De markt legde de mogelijke pandemie weer snel naast zich neer.

April is een uitstekende beursmaand geworden. In een maand tijd won de Amsterdamse AEX-index bijna dertig punten, een winst van 14%. Ondanks het hervonden optimisme staat de graadmeter nog wel onder het niveau van 245 punten waarop het jaar werd begonnen. De beurzen hebben echter nog een lange weg te gaan: exact een jaar geleden stond de AEX nog op ruim 475 punten. Macro-economische cijfers duiden nog altijd niet op herstel. Zo bleek de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal met 6,1% te zijn gekrompen, nadat in het vierde kwartaal de economie in de VS met 6,3% terugging. Toch denken - en hopen - beleggers dat het ergste achter de rug is en slaan de markten de weg omhoog in.

Fors lagere start

De beurzen kwamen maandag fors lager uit de startblokken nadat in het weekend de berichten over de verspreiding van de Mexicaanse griep het nieuws hadden beheerst. Handelaren schreven de koersdalingen toe aan de angst voor een pandemie. Volgens Tom Muller van Theodoor Gilissen was het een aanleiding voor beleggers om even bij te komen van de koersstijgingen van de week ervoor. 'Het is een korte handelsweek en partijen zijn voorzichtig met het innemen van posities.' Met name de luchtvaartsector lag onder druk vanuit de gedachte dat minder mensen het vliegtuig zullen pakken uit angst voor een wereldwijde pandemie.

'De markt is bang voor een tweede Sars', reageerde analist Thijs Berkelder van zakenbank Petercam maandag. Sars is een ernstige acute ademhalingsziekte en greep begin 2003 om zich heen in Azië. 'Zakelijke vluchten richting Azië werden uit- of afgesteld, maar ook toeristen zochten toen naar andere bestemmingen', weet Berkelder zich te herinneren. In Amsterdam daalde Air France-KLM met 6,6%. Over de gehele week bleef het verlies beperkt tot 4,5%. Ook touroperators en hotelketens stonden die dag onder druk.

De farmasector profiteerde juist van de oprukkende epidemie. In Amsterdam blonk Crucell uit met een winst van bijna 8%. In Zwitserland koerste het aandeel Roche flink hoger. Het bedrijf is de maker van Tamiflu, een middel tegen influenzavirussen. Tamiflu werd in 2003 onder andere ingezet om de kans op besmetting van mensen met het vogelpestvirus te verkleinen. Het kan nu ook tegen de varkensgriep worden ingezet.

Identiek koersverloop

De fors lagere opening op maandag werd in de middag bijna compleet weggepoetst. Dit was vooral te danken aan Wall Street. Ook in New York openden de markten lager, maar ze herstelden zich nog tijdens de handel in Europa, waardoor de AEX, die de gehele dag ruim 2% lager stond, uiteindelijk met een verlies van een half procent de dag uit ging.

Dinsdag leek het koersverloop een kopie van dat van maandag. Weer was de Mexicaanse griep de aanleiding voor dalende koersen in de ochtend. Maandagavond na het sluiten van de Europese beurzen werd bekend dat de Wereldgezondheidsorganisatie het alarmniveau had verhoogd naar fase vier, het op een na hoogste niveau, uit angst voor een pandemie. De Amsterdamse graadmeter stond in de ochtend bijna 3% lager, maar door een beter dan verwacht Amerikaans consumentenvertrouwen over de maand april werd een groot deel van de daling weggewerkt en sloot de index 1,4% lager.

Naast de Mexicaanse griep drukte ook nieuws uit de Amerikaanse bankensector de stemming. Diverse banken moeten mogelijk meer kapitaal ophalen omdat ze de zogenoemde stresstest van de overheid niet helemaal zouden hebben gehaald en miljarden dollars tekortkomen. Het nieuws woog bij beleggers zwaarder dan de cijfers van Deutsche Bank. De bank kende een sterk eerste kwartaal en rapporteerde een beter dan verwachte nettowinst van euro 1,2 mrd. Het aandeel verloor in Frankfurt bijna 7%.

Banken sterk

Aan het begin van de beursweek stond de bankensector onder druk op geruchten dat de stresstest van de Amerikaanse overheid duidelijk maakte dat enkele banken behoefte hebben aan nieuw kapitaal. Donderdag, de laatste handelsdag van deze beursweek, gingen de koersen van bankaandelen weer hard omhoog. De winst was niet duidelijk te verklaren, maar volgens diverse marktpartijen zouden de uitkomsten van de stresstest juist meevallen. De uitslagen van de stresstest worden maandag bekendgemaakt, maar de publicatie wordt mogelijk verlaat omdat men bang is voor negatieve reacties op de financiële markten. In Amsterdam behoorden Aegon en bank-verzekeraar ING tot de best presterende fondsen van de week. Aegon werd in vier handelsdagen bijna een kwart meer waard en ING won in de korte handelsweek ruim 15%.

Staalconcern ArcelorMittal was met een verlies van circa 10% de sterkste daler onder de hoofdfondsen. Woensdag kwam het bedrijf met cijfers over het eerste kwartaal. Daarnaast meldde het voor euro 3 mrd aan kapitaal uit de markt te willen halen.

Arnold Tankuş is redacteur van Het Financieele Dagblad. E-mail: tankus@fd.nl
© 2009 Het Financieele Dagblad