Carlyle stelt beursgang week uit

Amerikaanse investeringsmaatschappij verlaagt introductieprijs naar $ 19

Amsterdam
De beursgang van de Amerikaanse investeringsmaatschappij Carlyle Capital Corporation is donderdag op het allerlaatste moment afgeblazen. Het fonds verwacht nu volgende week zijn eerste notering in Amsterdam te krijgen. Het verlaagt bovendien zijn introductieprijs.

'De lagere introductieprijs is nodig vanwege tegenwind en nervositeit op de markt', zegt John Stomber, de bestuursvoorzitter van Carlyle.

Volgens Stomber is woensdagavond besloten om de eerder beoogde doelstelling van $ 400 mln te laten vallen en mikt Carlyle nu op een bedrag van $ 300 mln. 'We verwachten nog steeds dat de emissie een succes wordt', aldus de bestuursvoorzitter.

Het bedrijf zou in eerste instantie gisteren zijn eerste notering op de Amsterdamse beurs krijgen en had voor de introductieprijs een bandbreedte afgegeven van $ 20 tot $ 22 per aandeel. Carlyle verlaagt de prijs nu naar $ 19. Stomber verwacht dat, als alle wettelijke stappen zijn genomen, hij dinsdagavond een nieuwe aankondiging van de emissie kan doen.

In zijn prospectus stelt Carlyle dat per 13 juni de waarde 'niet minder dan $ 20,25' bedroeg. Dat betekent dat de waarde van het fonds de afgelopen weken verder is gedaald, tot onder de $ 20.

Carlyle wilde 18,9 miljoen aandelen plaatsen en met de beursgang omgerekend euro 297 mln ophalen. Daarmee zou de totale kapitalisatie van het bedrijf uitkomen op circa $ 1,1 mrd. Vorig jaar werd al $ 600 mln opgehaald met een plaatsing van aandelen bij een belegger.

Carlyle belegt in de Amerikaanse hypotheekmarkt. Van de beleggingsportefeuille van circa $ 17 mrd belegt het fonds 95% in hypotheekobligaties in de VS met een hoge kredietwaardigheid, de zogeheten AAA-status. De overige 5% wordt belegd in zeer risicovolle leningen.

Over de eerste drie maanden van dit jaar boekte Carlyle een winst van $ 11,6 mln, meldt het fonds in het begeleidende prospectus. Over de periode april tot 13 juni werd echter een waardeverlies geboekt van $ 28,9 mln. Carlyle schrijft het verlies toe aan 'veranderingen in rentetarieven' ofwel een stijging van de kapitaalmarktrente.

Carlyle wordt na Kohlberg Kravis Roberts Private Equity (KKR) en AP Alternative Assets het derde Amerikaanse investeringsfonds met een notering in Amsterdam. Onlangs maakte de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers bekend eveneens een fonds naar de Amsterdamse beurs te willen brengen. Het Britse private equity-huis Doughty Hanson trok zich op het allerlaatste moment terug.

Bij de bekendmaking van de emissie omschreef Carlyle zichzelf als een 'vehikel voor dividendrendement', aangezien het erop rekent circa 90% van de aangepaste nettowinst uit te gaan keren. 'Die doelstelling blijft gehandhaafd', zegt bestuursvoorzitter Stomber.

Carlyle staat niet alleen als het gaat om het uitstellen of afblazen van een emissie.

De obligatiemarkt wordt deze week gekenmerkt door het uitstellen van emissies. Zo liet het Zuid-Koreaanse Kia Motors, dochter van 's lands grootste automaker Hyundai, gisteren weten af te zien van een obligatieplaatsing van $ 500 mln. Maar ook in de rest van de wereld zijn emissies wegens een slechte kredietmarkt uitgesteld.

'Dit is mogelijk een omslagpunt in de kredietcyclus', aldus vermogensbeheerder Robert Appleby van ADM Capital uit Hongkong tegenover persbureau Bloomberg. 'Als hierdoor het kaf van het koren wordt gescheiden, is dat gezond, want het voorkomt dat overnames verkeerd worden geprijsd.'

Week van uitstel
*VS: US Foodservice stelt emissie van $ 650 mln uit
*Zuid Korea: Kia Motors stelt emissie van $ 500 mln uit
*Maleisië: MISC stelt emissie van $ 750 mln uit
*Brazilië: Banco Schahin stelt emissie van $ 100 mln uit
*Canada: Catalyst Paper stelt emissie van $ 200 mln uit
*Nederland: Carlyle stelt emissie van $ 400 mln uit

Arnold Tankuş
Download PDF
Copyright (c) 2007 Het Financieele Dagblad